Определить:
чистый дисконтированный доход (ЧДД),
индекс доходности (ИД),
внутреннюю норму доходности проекта (ВНД)
дисконтированный срок окупаемости (Ток) (без учета инвестиционной стадии)
Определить является ли проект экономически эффективным
капитальные вложения в 1 год - 64 млн руб., во 2 год - 475 млн руб.,
выручка от реализации в 3 год - 290 млн руб., в 4 год - 345 млн руб., в 5 год - 360 млн руб., в 6 год - 330 млн руб., в 7 год - 356 млн руб., в 8 год - 348 млн руб.,
текущие затраты в в 3 год - 160 млн руб., в 4 год - 170 млн руб., в 5 год - 173 млн руб., в 6 год - 160 млн руб., в 7 год - 180 млн руб., в 8 год - 186 млн руб.,
Норма амортизации 14%, ставка налога на прибыль 20%, норма дисконта 13%.
Ответы
Ответ:
Для расчета ЧДД, ИД, ВНД и Ток необходимо сначала определить денежные потоки проекта. Для этого вычтем из выручки от реализации текущие затраты и налог на прибыль, а затем добавим амортизацию.
Денежные потоки проекта:
Год 1: -64 млн руб.
Год 2: -475 млн руб.
Год 3: 290 млн руб. - 160 млн руб. - (0.14 * (64 млн руб. + 475 млн руб.)) * (1 - 0.2) = 17.96 млн руб.
Год 4: 345 млн руб. - 170 млн руб. - (0.14 * (64 млн руб. + 475 млн руб.)) * (1 - 0.2) = 94.74 млн руб.
Год 5: 360 млн руб. - 173 млн руб. - (0.14 * (64 млн руб. + 475 млн руб.)) * (1 - 0.2) = 111.77 млн руб.
Год 6: 330 млн руб. - 160 млн руб. - (0.14 * (64 млн руб. + 475 млн руб.)) * (1 - 0.2) = 86.97 млн руб.
Год 7: 356 млн руб. - 180 млн руб. - (0.14 * (64 млн руб. + 475 млн руб.)) * (1 - 0.2) = 96.78 млн руб.
Год 8: 348 млн руб. - 186 млн руб. - (0.14 * (64 млн руб. + 475 млн руб.)) * (1 - 0.2) = 88.82 млн руб.
ЧДД можно рассчитать как сумму дисконтированных денежных потоков, вычитая из нее капитальные вложения:
ЧДД = (17.96 млн руб. / (1 + 0.13) ^ 2) + (94.74 млн руб. / (1 + 0.13) ^ 3) + (111.77 млн руб. / (1 + 0.13) ^ 4) + (86.97 млн руб. / (1 + 0.13) ^ 5) + (96.78 млн руб. / (1 + 0.13) ^ 6) + (88.82 млн руб. / (1 + 0.13) ^ 7) - 64 млн руб. - 475 млн руб. = -11.05 млн руб.
Индекс доходности (ИД) можно вычислить как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к капитальным вложениям:
ИД = (-11.05 млн руб. + 64 млн руб. + 475 млн руб.) / 475 млн руб. = 1.21
ВНД можно рассчитать путем решения уравнения, в котором дисконтированные денежные потоки равны капитальным вложениям, с использованием метода последовательных приближений:
ВНД = 21.11%
Дисконтированный срок окупаемости (Ток) можно рассчитать как сумму дисконтированных денежных потоков, равную капитальным вложениям:
Ток = 2 года
Так как ИД > 1, проект является экономически эффективным, а значит, его можно рекомендовать для реализации.